最後更新： 2024-06-30
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Fundamental vs Technical vs Quantitative Analysis
投資人在進行投資時有三種分析方式可以利用:
1. 什麼是基本面分析？
基本面分析 (Fundamental Analysis) 是一種為證券的資產估值的方法，通常是分析企業的資產、負債和收益是否健康。被分析的基本資料除了公司的財報分析外，基本面分析也會使用宏觀經濟去估值，例如: 產業分析、經濟需求去評估一間企業的價值。
基本面分析通常會以這三個面向思考
- 企業分析 – 銷售量、業務決策、新產品、獲利等
- 行業分析 – 產品特性，產業市占率、價格標準，競爭對手等
- 經濟分析 – 國內外經濟指標、通貨膨脹、匯率、能源價格等
除了這三大分析面向外，不可抗的因素也會考慮進去，譬如像是政治、天災等。
找尋內在價值的方式
基本面分析就是要尋找實際的估值，內在價值，找尋的方式如下：
- 財務報表是投資人用來分析的最重要的資料，依照上市公司公布每月、每季、每年的財報
- 評估管理階層的業務決策去估算風險
- 短期間市場可能會有錯誤的估值，最後經由時間的過程，證劵的價格會得到修正。 經由通過購買或出售錯誤定價的證券，等待市場確認將其“錯誤”並重新定價使該證券而得到報酬
- 證券的內在價值是根據基本面分析確定，如果這個價值被認為是證券的真實價值，可以利用優惠的價格去購買它
基本面分析主要的策略與風格: 買入持有、價值投資、反向投資。
2. 什麼是技術面分析？
技術分析 (Technical Analysis) 是使用過往資料如成交價、成交量、時間等資料主要以圖形、指標等分析工具去解釋、預測未來市場走勢的主動式投資策略。
技術分析的核心原則
- 技術分析的核心原則是市場價格反映了影響該市場的相關訊息
- 技術分析相信使用過去的經驗可以用來推估未來的證券或商品去確認上漲、下跌或盤整的趨勢去調整交易模式
- 技術分析認為，投資者的集體、模式化行為，心理因素會導致價格走勢往往會重演。 因此可以可識別的價格趨勢和條件
例如: 道氏理論 (Dow Theory): 股票會隨市場的趨勢同向變化以反映市場趨勢和狀況。股票的變化表現為三種趨勢：主要趨勢、次級反應、日線。
技術分析方式的圖表與主要指數: K線、移動平均。
3. 什麼是量化分析?
量化分析( Quantitative Analysis ) 是採用統計、數學或計算技術等方法來對投資進行系統性的經驗評估。這個過程會在巨大的數據庫中搜索模式，例如資產之間的相關性或價格變動模式，趨勢追蹤或均值回歸去以揭發一般可能無法立即看到的模式、趨勢和見解。
量化分析的核心原則
- 分析的資料目標明確並使用適當的數據、方法和技術
- 分析的結果是可重複的、可複制並且可以以較客觀的方式去解釋
量化分析方式的主要技術有: 算法交易、隨機分析。
基本面分析 vs 技術面分析 vs 量化分析
基本面分析跟技術面分析有很明顯不同的分析方式。技術分析和定量分析比較時有些機構或是投資人會把兩種分析方式當作當作同一種。但有些專家會將兩種給較鮮明的區別。例如: 技術分析使用圖表指數，量化分析則用是市場相關的大數據。
| 基本分析 | 技術分析 | 量化分析 | |
|---|---|---|---|
| 特性 | 透過財報和營運狀況評估股票的合理價值 你的資產及其核心品質決定其價值 | 透過價格數據的模式和趨勢歷史數據找到重複性的漲跌訊號利用圖表與指數 | 採用廣泛的統計和數學技術來分析數據出來的數字會識別很多信息出來的資料很客觀，來評估的財務穩定性 |
| 交易方式 | 適合長期投資 | 適合短、中期交易 | 適合短、中期交易，長期投資在交易決策裡面帶來更大的客觀性 |
| 風險 | 短時間的投資指數起伏較大 | 依賴止損訂單和其他基本的風險緩解技術 | 通常強調風險管理，結合投資組合或投資優化 |
| 缺點 | 不是一個預測短期價格走勢的理想策略 個人的主觀策略，資訊難以完全收集 消息不確定性也可能被隱藏 | 過去的價格不一定能預測未來的走勢 選擇要使用的最佳技術技巧，指標可能很困難 市場有可能產生錯誤信號 | 比較複雜且耗時 依賴相關數據的準確性和適當性 市場有隨機性時可能造成不准確 |
BK的觀點: 什麼是最好的分析方式？哪一種分析方式適合你?
人類的天性就是喜歡預測未來，三種方法的最終的目的都是一樣: 預測跟識別每一筆的交易的機會與增加每筆投資的成功機率。
技術分析、基本面分析和量化分析是評估金融市場最廣泛使用的三種方法。 了解它們的運作方式以及優點和缺點，可以協助我們做出相對應的正確投資目標決策。
許多大型投資管理公司或專業投資人使用會把它們結合使用可以帶來更全面的投資方法。基本面、技術和定量分析的結合是最有益的。有相關知識豐富的人的表現會明顯優於知識較少的人，經驗豐富的機構或是投資者通常會使用基本面和定量分析來確定資產的價格方向，並使用技術分析來確定執行交易的最佳時機。
做出結合式的分析需要相關的大量數據分析師與資料庫，通常是專門金融行業聘請專業團隊的數學家和計算分析師來開發和執行相關的分析。因為了解其中的一種分析可能要花非常多的時間，一般人會用單一分析方法去投資因為沒有辦法有這麼全面的資源跟技能。
沒有一種最好的投資方式，所以我們應該首先要確定哪一種方法比較適合自己本身或是從原本的專業或是個性去做相關分析的延伸。
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