特別股 ( 優先股 ) 與普通股的不同

最後更新： 2024-06-30

普通股是什麼？

普通股( Common stock )是公司發行最基本的股票，代表對公司所有權的一部分，這是發行量最大、最基礎的股份。持有普通股的投資者被稱為股東，他們通常有權參與公司的決策，例如: 選舉董事會成員和投票表決重要事項。

此外，普通股持有者還有權分享公司盈利的部分，通常通過股息或資本增值來實現。

相比於優先股，普通股的股息較不穩定，而且在公司破產時，普通股持有者在清算中排在債權人和優先股持有者之後。然而，普通股的風險和回報通常也比優先股更高，因為普通股持有者有機會分享公司成長所帶來的利潤增長。

普通股的歷史

普通股是公司資本結構中的一部分，代表對公司所有權的一種形式。普通股的歷史可以追溯到古代，但是，現代普通股市場的形成和發展主要發生在近幾個世紀。最早的股票交易可以追溯到17世紀荷蘭的阿姆斯特丹證券交易所。當時的交易是在咖啡館等地點進行的，主要是荷蘭東印度公司的股票。

19世紀的時候，工業革命促進了股票市場的發展，公司股票開始成為重要的資本市場籌集工具。許多歐洲和美國的主要股票交易所在這一時期建立。

20世紀直到現在，隨著公司法規範的完善和金融市場的成熟，普通股市場進一步發展，隨著隨著全球金融市場的一體化與金融創新、信息技術的發展，股票交易也變得更加便捷和全球化。

普通股的優點是什麼?

1. 股息收入： 持有普通股的投資者有機會分享到公司盈利的一部分，通常通過股息支付。這使著普通股成為一種可以提供穩定股息收入的投資工具。
2. 資本增值潛力： 普通股的價格可以隨著公司業績和市場環境的變化而增值。如果一家公司表現良好，普通股持有者有機會從股票價格上獲利。
3. 投票權： 持有普通股的投資者通常有權參與公司的重大決策，例如: 選舉董事會成員和表決重要事項，這使得投資者可以參與公司治理。
4. 流動性： 普通股通常具有良好的流動性，投資者可以比較容易地買入和賣出普通股，從而實現資金的靈活運用。
5. 多樣化投資組合： 持有普通股可以幫助投資者實現投資組合的多樣化，從而降低投資風險。

普通股的風險是什麼?

1. 市場風險：價格受市場的影響，可能因市場波動而下跌，投資者可能無法獲得預期的回報。
2. 公司風險： 公司經營狀況不佳或管理不善可能導致普通股價值下跌，甚至公司破產，使投資者損失資金。
3. 股息風險： 公司未來可能減少或暫停支付股息，使投資者無法獲得預期的股息收入。
4. 流動性風險： 部分普通股市場流動性較差，投資者可能難以快速買入或賣出普通股。
5. 通脹風險： 通脹對於普通股的實際價值和購買力可能產生負面影響，進而影響投資者的回報。

特別股是什麼？

特別股（Preferred stock），又稱優先股，是一種結合股票與債券兩種混合性質的股票。「優先」的意思是相對於普通股而言，優先首先體現在公司資產清算的受償順序的方面。特別股是排在債權之後，比普通股優先；其次在股利分配順序方面比普通股優先，通常按事先約好的股利率發放；作為交換。

與債券類似，特別股通常也由主要信用評級公司進行評級。特別股的評級通常比債券要低，因為特別股股利的分派並不像債券利息一樣能得到保證，且特別股股東在受償順序上劣後於債券的持有人。

它像債券一樣有固定的配息以及固定的買回價格，但對於配息則並非像債券一樣保證配發，而是在公司有獲利的前提下優先配發利息，交易的方式則是和股票一樣。

特別股的歷史

特別股的歷史可以追溯到19世紀，起初是為了吸引投資者提供的一種金融工具。在19世紀末的時候，特別股首次在美國和歐洲出現，當時的特別股通常具有固定的股息支付，並在公司盈利後優先於普通股獲得股息。

隨著公司融資方式的多樣化，在20世紀初特別股的使用逐漸擴展。一些公司開始發行可贖回的特別股，這使得公司可以在特定時間贖回。

在經濟大蕭條期間，特別股的使用增加，一些公司為了吸引投資者而發行特別股，以獲取穩定的資金。隨著80年代金融市場的發展，特別股市場變得更加活躍。一些公司開始發行具有新型特點的特別股，如帶有浮動利率的特別股等。

直到今日，特別股市場持續發展，成為一個吸引投資者的重要選擇。一些公司開始發行具有更多特殊條款或條件的特別股，以滿足不同投資者的需求。

特別股的優點

特別股是一種特殊類別的股票，擁有普通股沒有的特徵。特別股通常具有下列特徵：

1. 固定股息：通常會支付固定的股息，這使得投資者可以預測其投資回報。
2. 優先股息分配： 在公司盈利後，特別股通常會優先於普通股獲得股息分配。
3. 有限的投票權： 通常情況下，特別股不具有普通股同級的表決權。特別股持有人的投票權比普通股持有人為有限或甚至沒有。
4. 贖回權： 有些特別股具有贖回權，即公司有權在特定時間贖回。
5. 債券與股票混合特性： 股息支付類似於債券的利息支付，特別股在公司破產時排在普通股之前。
6. 價值波動較小： 由於特別股通常支付固定股息，其價值波動較小，與債券更為相似

特別股的風險

1. 有限的資本增值潛力： 特別股通常具有固定股息支付，因此其資本增值潛力相對有限，與普通股相比可能較低。
2. 市場風險： 價格受市場波動和利率變化等因素影響，投資者可能面臨市場風險。
3. 利率風險： 有些債券性質，價格通常會受到利率變化的影響，當利率上升時，特別股的價值可能下跌。
4. 贖回風險： 部分特別股具有贖回權，當公司選擇贖回特別股時，投資者可能無法再享受特別股的固定股息。
5. 流動性風險： 市場通常比普通股市場具有較低的流動性，可能難以快速買入或賣出。
6. 優先股息分配： 持有人雖然在分配股息上優先於普通股持有人，但是在公司盈利不足時，特別股股息可能被暫停或減少。

特別股跟普通股的比較圖

BK的觀點

對我來說特別股感覺好像是一種特別的存在，與普通股和債券有明顯的區別與通常具有固定股息支付、優先股息分配和有限的投票權等特點，這使得特別股在投資組合中扮演著獨特的角色。

對我目前而言，如果要股息分配的話我是會選擇債券的，特別股混和在中間可能當你在做資產配置的時候會有些困惑，應該要如何去做資產配置風險，因為在於有所差異跟多一些複雜化。普通股 與 一般債券的話對於現階段的我比較簡單去分配、分析明瞭。

但是，如果你是想要追求穩定的股息收入並願意承擔一定的類股票的風險，特別股可能是一個合適的投資選擇。

然而，你應該根據自己的情況和風險偏好好的仔細考慮，並在購買之前謹慎評估。